マーケット・トレンド(株式)　日経平均は2024年に史上最高値更新へ

　海外では主要株価指数が軒並み史上最高値を更新するなか、日本株は上値が重い。

　足元で日本株のパフォーマンスがさえない理由のひとつは円高が重しとなっていることだ。その大きな背景には日本と海外の金融サイクルの違いがある。インフレ抑制のため積極的な利上げを続けてきた欧米の中央銀行は、政策を転換し来年は利下げが見込まれる。それに対して日銀はマイナス金利の解除、YCC(イールド・カーブ・コントロール)撤廃など「形式的には」利上げ方向に動くことが予想される。

　しかし、日銀の政策修正はあくまで金融政策正常化への一歩であり、景気を抑制することを目的とする金融引き締めではない。そうした認識が市場に浸透すれば、日銀の政策修正はむしろデフレ脱却を明確に示すものとして好意的に受け止められるだろう。